隨著人工智能應(yīng)用深化與汽車產(chǎn)業(yè)加速向電動(dòng)化、智能化轉(zhuǎn)型，連接器作為電子設(shè)備的核心元件，正面臨新一輪技術(shù)升級(jí)與市場(chǎng)格局重構(gòu)。
在這一進(jìn)程中，頭部連接器企業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整與財(cái)務(wù)表現(xiàn)不僅映射行業(yè)動(dòng)向，更直接牽動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)版圖的變化。
值得關(guān)注的是，泰科、安費(fèi)諾與安波福三大巨頭已形成穩(wěn)固的頭部陣營(yíng)。
根據(jù)Bishop & Associates報(bào)告，2023年全球連接器銷售額前三名分別為泰科、安費(fèi)諾與安波福。
《國(guó)際線纜與連接 》雜志通過(guò)拆解三巨頭的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)承壓與新興需求爆發(fā)的雙重挑戰(zhàn)下，企業(yè)戰(zhàn)略已出現(xiàn)顯著分化。
這一分化不僅揭示了行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)與潛在機(jī)遇，也為企業(yè)指明了競(jìng)爭(zhēng)方向。
01 泰科： AI相關(guān)業(yè)務(wù)有望成為新增長(zhǎng)引擎
泰科公布了2025財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)：
? 本季度銷售額為38.4億美元，與去年同期持平。營(yíng)業(yè)收入為6.9億美元，同比微減1.14%。凈利潤(rùn)為5.28億元，同比減少71%。（2024財(cái)年，泰科實(shí)現(xiàn)銷售額158億美元）
? 本季度實(shí)現(xiàn)6.74億美元自由現(xiàn)金流，同比增長(zhǎng)18%。
? 收購(gòu)北美防雷和接地解決方案的領(lǐng)導(dǎo)者Harger
泰科透露，本季度訂單額為40億美元，同比、環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。主要得益于工業(yè)領(lǐng)域的廣泛增長(zhǎng)，包括人工智能項(xiàng)目的發(fā)展。但并未表明本季度凈利潤(rùn)下滑的主要原因。
從交通解決方案和工業(yè)解決方案兩大業(yè)務(wù)板塊來(lái)看：
交通解決方案：
本季度，交通解決方案銷售額22.43億美元，同比降低6%，經(jīng)營(yíng)收入4.46億元，同比降低8%。
泰科表示，汽車業(yè)務(wù)表現(xiàn)符合預(yù)期。但商業(yè)運(yùn)輸與傳感器終端市場(chǎng)的表現(xiàn)較為低迷。
不過(guò)，泰科對(duì)交通解決方案保持信心。泰科透露公司已與中國(guó)領(lǐng)先的汽車制造商合作，贏得了超10億美元的下一代平臺(tái)新設(shè)計(jì)合同，該平臺(tái)圍繞汽車數(shù)據(jù)連接打造。
泰科預(yù)計(jì)，2025財(cái)年全球汽車產(chǎn)量將下降1%-2%。但混合動(dòng)力和電動(dòng)汽車產(chǎn)量將持續(xù)增長(zhǎng)，亞洲市場(chǎng)具有重要地位。車輛電氣化趨勢(shì)愈發(fā)明顯，軟件定義的汽車架構(gòu)推動(dòng)增長(zhǎng)。48伏電壓將引入車輛。
工業(yè)解決方案：
本季度，工業(yè)解決方案銷售額15.93億美元，同比增長(zhǎng)11%，經(jīng)營(yíng)收入2.44億美元，同比增長(zhǎng)16%。工業(yè)領(lǐng)域的訂單量環(huán)比增長(zhǎng)15%。
具體來(lái)看，本季度AI相關(guān)收入翻了一番。泰科表示，上一年，AI相關(guān)收入達(dá)到3億美元。未來(lái)，預(yù)計(jì)AI相關(guān)收入將超過(guò)6億美元。
商業(yè)航空航天、國(guó)防和太空應(yīng)用呈現(xiàn)廣泛增長(zhǎng)，但自動(dòng)化領(lǐng)域及醫(yī)療業(yè)務(wù)表現(xiàn)相對(duì)疲軟。
總的來(lái)說(shuō)，泰科在工業(yè)解決方案和人工智能領(lǐng)域的強(qiáng)勁增長(zhǎng)為整體業(yè)績(jī)提供了有力支撐，盡管交通解決方案業(yè)務(wù)面臨一些挑戰(zhàn)，但公司在亞洲市場(chǎng)的布局和車輛電氣化趨勢(shì)中的機(jī)遇為未來(lái)增長(zhǎng)提供了潛力。
在業(yè)績(jī)預(yù)期方面，2025財(cái)年第二季度，泰科預(yù)期銷售額約為39.5億美元。
02 安費(fèi)諾： 通信解決方案推動(dòng)全年增長(zhǎng)超兩位數(shù)
安費(fèi)諾發(fā)布了2024年全年財(cái)報(bào)：
? 全年銷售額同比增加了21%，達(dá)到152億美元；營(yíng)業(yè)收入同比增加了23%，達(dá)到32億美元；凈利潤(rùn)同比上漲了25%，達(dá)到24億美元。
? 受人工智能或AI投資相關(guān)的需求推動(dòng)，安費(fèi)諾全年訂單額為168.35億美元，同比增長(zhǎng)37%，訂單出貨比為1.11：1。
? 公司產(chǎn)生了強(qiáng)勁的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流，達(dá)到28億美元。
安費(fèi)諾表示，全年凈銷售額增長(zhǎng)得益于通信解決方案部門強(qiáng)勁的有機(jī)增長(zhǎng)等有利因素。
財(cái)報(bào)顯示，通信解決方案占全年凈銷售額的42%，達(dá)63.24億美元，同比增長(zhǎng)29%；營(yíng)業(yè)收入為16億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率有所提高。
IT 數(shù)據(jù)通信市場(chǎng)占全年銷售額的24%。得益于AI 應(yīng)用的產(chǎn)品的需求等持續(xù)增長(zhǎng)，該市場(chǎng)的全年銷售額增長(zhǎng)了57%。
隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)飛速發(fā)展，數(shù)據(jù)中心需要處理和傳輸?shù)臄?shù)據(jù)量呈爆炸式增長(zhǎng)，對(duì)高速連接器的需求也不斷攀升。
據(jù)QYResearch調(diào)研統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)2030年全球高速連接器市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到216億元，2024-2030期間年復(fù)合增長(zhǎng)率為6.2%。
2024年，安費(fèi)諾推出了全球首款專為浸入式冷卻應(yīng)用設(shè)計(jì)的高速連接器系統(tǒng)EXAMAX2 ARK，以及業(yè)界首款QSFD-DD 224G解決方案等。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，這些創(chuàng)新產(chǎn)品為安費(fèi)諾在AI市場(chǎng)取得了不錯(cuò)的優(yōu)勢(shì)。
安費(fèi)諾預(yù)計(jì)2025年第一季度資本支出水平將繼續(xù)提高，以支持IT數(shù)據(jù)通信市場(chǎng)顯著的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，尤其是與AI應(yīng)用相關(guān)的增長(zhǎng)。
同時(shí)，安費(fèi)諾預(yù)計(jì)2025年第一季度銷售額將在40億美元至41億美元之間，較上年同期增長(zhǎng)23%-26%。
03 安波福： 拆分EDS業(yè)務(wù)，聚焦多元化盈利
安波福發(fā)布了2024年全年財(cái)報(bào)：
? 全年凈銷售額197億美元，同比下滑2%；
? 營(yíng)業(yè)收入18.42億美元，同比增長(zhǎng)18%；
? 凈利潤(rùn)17.87億美元，同比下滑39%；
? 全年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流24.46億美元。
盡管在凈利潤(rùn)方面的表現(xiàn)有所降低，但安波福在業(yè)務(wù)拓展方面成績(jī)斐然，成功斬獲近310億美元的新業(yè)務(wù)合同。
其中，高級(jí)安全和用戶體驗(yàn)預(yù)訂金額為44億美元（主動(dòng)安全部分為27億美元），信號(hào)和電源解決方案訂單金額達(dá)264億美元（包含80億美元工程組件組、184億美元配電系統(tǒng)業(yè)務(wù)）。
而在所有產(chǎn)品線中，中國(guó)的新業(yè)務(wù)量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的70億。
中國(guó)是全球最大的汽車市場(chǎng)。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年汽車產(chǎn)銷累計(jì)完成3128.2萬(wàn)輛和3143.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)3.7%和4.5%，穩(wěn)居全球首位。
其中，新能源汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)到1288.8萬(wàn)輛和1286.6萬(wàn)輛，同比分別大幅增長(zhǎng)34.4%和35.5%。
談及安波福在中國(guó)汽車市場(chǎng)的業(yè)務(wù)布局，“軟件定義汽車”是繞不開的話題。依托中國(guó)強(qiáng)大的供應(yīng)鏈，安波福推出了可量產(chǎn)的SDV本土化解決方案。
2024年初，安波福制定了未來(lái)五年中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)50%的目標(biāo)，并積極推進(jìn)一系列舉措，如將技術(shù)研發(fā)中心增加至3個(gè)，投資5.7億元入股本土智駕公司，建設(shè)20億元的高壓連接器工廠等。
另外，安波福計(jì)劃分拆旗下電氣分配系統(tǒng)（EDS）業(yè)務(wù)，減少對(duì)波動(dòng)性較高的汽車行業(yè)的依賴。
從業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，受北美、歐洲部分OEM及中國(guó)兩家跨國(guó)合資企業(yè)汽車生產(chǎn)計(jì)劃減少，2024年，安波福信號(hào)與電源解決方案銷售額為139.83億元，同比下降3%，調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為16.52億元，同比下降1%。
2024年，EDS預(yù)估收入為83億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為4億美元。據(jù)透露，EDS調(diào)整后增長(zhǎng)率下降了5%，高壓收入下降了近20%。
而高級(jí)安全與用戶體驗(yàn)全年凈銷售額為57.91億元，同比增長(zhǎng)2%，調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為7.14億元，同比大幅增長(zhǎng)58%。
相比而言，高級(jí)安全與用戶體驗(yàn)表現(xiàn)較為良好。安波福預(yù)測(cè)，主動(dòng)安全技術(shù)將推動(dòng)銷售額增長(zhǎng)超5億美元，同比高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。
此外，安波福提到部分客戶的汽車生產(chǎn)計(jì)劃的調(diào)整及謹(jǐn)慎態(tài)度。
因此，通過(guò)分拆EDS業(yè)務(wù)，安波福可以提升在高級(jí)安全與用戶體驗(yàn)等領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力，并滲透到相鄰市場(chǎng)，逐步實(shí)現(xiàn)多元化盈利。
最后，在業(yè)績(jī)預(yù)期方面，安波福預(yù)計(jì)2025年第一季度收入46-48億美元；全年收入預(yù)計(jì)在196-204億美元。
小結(jié)
2024財(cái)年，安波福以197億美元銷售額領(lǐng)跑，泰科(158億美元)與安費(fèi)諾(152億美元)分列二、三位。
市場(chǎng)表現(xiàn)呈現(xiàn)顯著分化：
安費(fèi)諾憑借通信解決方案(占銷售額42%)及AI相關(guān)需求拉動(dòng)，實(shí)現(xiàn)21%的營(yíng)收增長(zhǎng)，增速領(lǐng)先；
泰科與安波福受傳統(tǒng)汽車市場(chǎng)疲軟拖累，營(yíng)收增速放緩，但二者在AI、主動(dòng)安全技術(shù)等新興領(lǐng)域的布局為后續(xù)增長(zhǎng)注入動(dòng)能。
當(dāng)前，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型特征鮮明。汽車電動(dòng)化、智能化推動(dòng)技術(shù)迭代，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式承壓，而AI、安全技術(shù)等賽道則催生結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。
建議企業(yè)采取以下策略以鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì):
? 聚焦高增長(zhǎng)領(lǐng)域：加大AI服務(wù)器、主動(dòng)安全及用戶體驗(yàn)等技術(shù)的研發(fā)投入；
? 深化合作與整合：通過(guò)戰(zhàn)略投資或技術(shù)聯(lián)盟搶占先機(jī)；
? 優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：剝離低毛利業(yè)務(wù)，強(qiáng)化高附加值板塊(如安波福拆分EDS)。
在不斷變化的市場(chǎng)大環(huán)境下，唯有精準(zhǔn)洞察趨勢(shì)、持續(xù)創(chuàng)新商業(yè)模式的企業(yè)，方能在行業(yè)變局中立于不敗之地。
公司電話：邱經(jīng)理18823606058 藍(lán)經(jīng)理19925259737（微信同號(hào)）
地址：廣東省深圳市龍華區(qū)大浪街道陶元社區(qū)光浩工業(yè)園2號(hào)樓
郵箱：lam@wellsources.com.cn、harry@wellsources.com.cn
QQ：3410790969、3039800864
